Pinigų spausdinimas padarys tai?

parašė , 2014-04-14 09:04

Kadangi nuosmukis gilėja Europos Sąjungos zonoje, ir Amerikos vystymasis lieka drungnas, vakarų centriniai bankininkai tiesą sakant paskelbė savo ketinimą išspausdinti pinigus iki tol, kol tai ima vystymuisi sugrįžti. Šio Keynesian sprendimo kritikai mato raudonas. Respublikonai jaudinasi, kad pradinis šuoliu darbo vietų kūrimas, kadangi Amerikos federalinis pirmininkas Ben Bernanke siūlo padaryti, galėjo pagerinti pakartotinio išrinkimo perspektyvas Barack Obama. Vokietijos Vokietijos federalinio banko vadovas laiko tai velniška politika, kuri sudegintų Vokietiją greta Europos Sąjungos zonos infliacijos ugnyje.
Bet kas vyksta, jei infliacija nėra uždegta, ir, nei darbo vietų kūrimo variklis yra uždegtas? Atsakymas į šią painią problemą nustatys sveikatą pasaulio ekonomikos per daug ateinančių metų.

Federacijos politika Quantative, Lengvinančio (QE3), yra efektyviai planas išspausdinti $40 milijardų kas mėnesį, kad pirktų paskola palaikytą saugumą per neapibrėžtą periodą. Laukiama, kad išplaukiantis įkeitimo rašto procentinių atlygių mažinimas atgaivins nekilnojamojo turto rinką ir, greta to, statybos pramonės darbo vietas ir namų turtą. Kaip Bernanke pasakė, "Mes ieškome tebevykstančio, ilgalaikio darbo rinkos pagerinimo."

Nepaisant kritikos, Bernanke tikrai turi valdžią imtis šių ekstremalių priemonių, kadangi federacijos misija "skatina efektyviai maksimalaus darbo, stabilių kainų ir saikingų ilgalaikių palūkanų normų tikslus".

Mintis už QE3 yra tokia, kad abejonė apie fiskalinę politiką nuo 2008 silpnino darbo vietų kūrimą 2 procentais. Panašus noras užbaigti abejonę privertė Europos Centrinį banką pažadėti neribotam palaikymui paremti nacionalines obligacijas. Europos Sąjungos zonos ekonomika sumažino 0.2 procentus antrame ketvirtyje palyginti su ankstesniu ketvirčiu. Darbo nuostoliai, taip pat, pagreitėjo greičiausiu tempu nuo praėjusių metų, siekdami rekordinę 11.2 procentų normą birželį. Po nesėkmingų pastangų gelbėjimo euro per pakartotinį išgelbėjimą, ir griežtumo politikos persekiojimo, ECB Mario Draghi pažadėjo neapibrėžtai nupirkti skolą nuo Europos Sąjungos zonos šalių kaip Ispanija ir Italija, kuriems grasina neatsinaujinančiu obligacijos derliaus kilimu. Probleminės šalys buvo palaikytos paviršiuje ECB palaikymo pažado, bet jie dar nepaprašė pagalbos, sujaudintos galbūt naujo conditionalities.

Kaip ilgai pinigų čiaupai liks atidaryti? Vienas iš federacijos bankininkų, Charles Evans, Čikagos Federalinio rezervinio banko, rekomendavo, kad federacija įpareigotų sulaikyti normas šalia nulio, kol bedarbystė nėra iki 7 procentų, ar infliacija pakilo į 3 procentus. Nėra aišku, kas vyksta, jei artimos nulinės normos neįkvepia bankininkų rizikuoti siūlyti ilgalaikes paskolas, ar jei nekilnojamojo turto rinka nepakyla. Niekas nėra ten įsitikinimas, kad ECB gali išlaikyti jo pažadą, jei šalys pradeda nupulti ant reformos. Jei investitoriai tęsia sėdėti ant jų grynųjų pinigų krūvos, neturėdami vilties apie klientų neradimą, negali būti jokios infliacijos – bet nebus jokio darbo kilimo taip pat.

Jų nustatyme į šuolio pradžią ekonomika per stimulo išlaidas, centriniai bankininkai galbūt neturi factored iššūkyje struktūrinių pakeitimų, vykstančių darbo rinkoje. Nors apdirbimo pramonė, kurią varžo augantis darbo užmokestis Kinijoje, pradėjo sugrįžti į JAV, darbo vietų kūrimas buvo drungnas. Nauja gamyba pasitiki daugiau automatizavimu ir robotais, prižiūrėtais tiktai saujelės inžinierių.

Faktas yra, kad bedarbystė nėra tik amerikietis ar Europos problema; tai kyla Kinijoje be to. Per ilgą laiką Kinijos pigus darbas buvo laikytas atsakingas už dingstančias vakarų darbo vietas. Paskutiniai duomenys rodo, kad pramoninis darbas Kinijoje pasiekė aukščiausią tašką 1996.

Tuo metu, kai Kinijos pramoninė produkcija 2008 buvo 70 procentų didesnė, negu tai buvo 1996, per tą patį periodą, darbas sektoriuje nukrito daugiau kaip 25 procentais. Produktyvumas nuo didėjančio automatizavimo, o ne darbinio stygiaus galėjo aprūpinti paaiškinimą. Tolimesni netiesioginiai įkalčiai atvyksta iš analitikų, rodančių, kad tuo metu, kai darbo užmokestis kyla Kinijoje, taip taip pat yra bedarbystė. Tai yra todėl, kad pasiekiami įgūdžiai neatitinka paklausos aukštos technologijos gamybai – tiksliai ta pati priežastis, kodėl daug Amerikos pramoninių darbo vietų lieka neužpildytos.

Atsižvelgiant į greičiau blankia perspektyva fiskalinio stimulo finansų įstaigoms padarančios pažangą kūrimo darbo vietos ir bendro reikalavimo didėjimas, centriniai bankininkai gali vieną dieną būti priversti svarstyti vaistą, kurį kai kurie ekonomistai ilgai siūlė tam, kad pakeltų vartojimą: tiesiog perduokite grynuosius pinigus atskiriems gyventojams kaip mokesčio nuolaida ar kvitai prekėms ir paslaugoms.

Palikti atsiliepimą

Jūsų el. pašto adresas nebus skelbiamas. Privalomi laukeliai pažymėti *

*

HTML tags are not allowed.